今天滬深兩市出現(xiàn)了震蕩調(diào)整反彈的走勢，大盤表現(xiàn)相對平穩(wěn)，而創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)了大幅拉升。這標(biāo)志著持續(xù)一個(gè)多月的市場調(diào)整已經(jīng)逐步接近尾聲，開始有一些抄底資金入場抄底。由于這一輪中中小創(chuàng)跌幅較大，一些資金開始對中小個(gè)股進(jìn)行抄底。
從消息面來看，北京時(shí)間25日凌晨，富時(shí)羅素國際指數(shù)公布了其全球股票指數(shù)系列的季度變動(dòng)，包括納入其全球股票指數(shù)系列的A股的名單。這個(gè)名單顯示共有1097支A股入選，其中包括292只大盤股，422只中盤股和376只小盤股以及7只尾盤股。這也意味著世界最大的國際指數(shù)之一，富時(shí)羅素國際指數(shù)正式將A股納入。這是繼MSCI新興市場指數(shù)把A股納入之后，第二個(gè)國際性大指數(shù)納入A股。
越來越多的國際指數(shù)納入A股意味著外資對于A股市場的看好，同時(shí)也意味著A股市場越來越高的國際化程度，得到了外資的認(rèn)可。根據(jù)測算，到2020年3月，富時(shí)羅素國際指數(shù)將直接給A股帶來100億美元的增量資金，折合人民幣近700億。今年5月24號，明晟公司宣布將MSCI新興市場指數(shù)里的大盤A股納入因子從5%提到10%，這會(huì)給A股帶來大概160億美元的增量資金。A股現(xiàn)在國際化程度確實(shí)在不斷的提高。一方面，外資在A股的占比在不斷的提高，現(xiàn)在外資持有A股的資金量大概是1.6萬億，在整個(gè)A股的總市值中的占比不到3%，但是增速非常快，并且已經(jīng)接近當(dāng)前第一大機(jī)構(gòu)投資者公募基金。到年底，外資可能會(huì)超越公募基金，成為市場最大的機(jī)構(gòu)投資者。另一方面，A股的“滬港通”“深港通“開通之后，外資流進(jìn)流出的通道已經(jīng)完全被打通。對外資來說，它們配置A股的后顧之憂已經(jīng)解除了。
A股市場過去十年整體表現(xiàn)低迷，而外資在這個(gè)時(shí)候大量地流入A股進(jìn)行抄底，用意不言而喻。A股的估值確實(shí)是太低了，現(xiàn)在不止一家外資表示看好A股，像高盛、摩根斯坦利以及其他的一些對沖基金紛紛表示看好A股市場的表現(xiàn)。羅素投資管理有限公司曾表示，羅素投資將設(shè)立一個(gè)中國基金，主要引導(dǎo)海外資金投資中國市場。其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在全球資管機(jī)構(gòu)的眼中，中國是一個(gè)巨大的市場，無論是人才儲備，還是投資環(huán)境等方面都有非常大的提升。這也代表了很多外資的看法，在A股的國際化程度提高之后， A股制度方面的改革也在不斷的推進(jìn)，這些都成為吸引外資的一個(gè)重要的方面。
在5月25日召開的2019年清華五道口全球金融論壇上，多位金融高官發(fā)言，講述了當(dāng)前我國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，以及改革開放的計(jì)劃，建議大家關(guān)注一下。我本人現(xiàn)在也在清華五道口金融學(xué)院，攻讀金融博士學(xué)位。清華五道口全球金融論壇是一個(gè)非常有影響力的論壇，級別非常高，往往能透露出很多重要的政策信號。
銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，金融業(yè)開放是大勢所趨，不會(huì)停頓，更不會(huì)倒退，未來開放的空間還很大。關(guān)于市場關(guān)注的人民幣匯率走勢，郭樹清在研究稿中指出，長期來看，我國經(jīng)濟(jì)基本面決定人民幣不可能持續(xù)貶值，投機(jī)做空人民幣必然遭受巨大損失。2018年我國宣布了15條銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)對外開放的措施，今年5月又宣布了12條新的對外開放措施，目前正逐步落地實(shí)施，效果良好。目前外資占中國A股市場的比重只有2%，占中國債券市場的比重也只有2.9%，外資銀行資產(chǎn)占全部商業(yè)銀行的比重為1.6%，外資保險(xiǎn)公司占比為5.8%，都還有很大提升的空間。所以在擴(kuò)大金融開放的方面，我們特別歡迎那些擁有良好市場聲譽(yù)和信用記錄，在風(fēng)險(xiǎn)管控，信用評級，交費(fèi)金融，養(yǎng)老保險(xiǎn)，健康保險(xiǎn)等方面具有特色和專長的外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國，豐富市場主題，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，激活激發(fā)市場活力。當(dāng)然在擴(kuò)大金融開放的同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和復(fù)雜性也會(huì)擴(kuò)大。防控好金融風(fēng)險(xiǎn)特別重要。要特別警惕境外資金的大進(jìn)大出和熱錢炒作，堅(jiān)決避免出現(xiàn)房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)泡沫。
根據(jù)郭樹清主席的表態(tài)，人民幣匯率在未來還是會(huì)保持穩(wěn)定性，繼續(xù)深化人民幣匯率，形成機(jī)制改革，增強(qiáng)匯率的彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。雖然近兩年人民幣波動(dòng)較大，但是整體上的表現(xiàn)還是比較穩(wěn)定的，沒有出現(xiàn)大幅貶值的現(xiàn)象，這已經(jīng)好于大多數(shù)的新興經(jīng)濟(jì)體。
央行副行長陳雨露在2019年清華五道口全球金融論壇上表示，從近期主要的金融指標(biāo)來看，貨幣政策傳導(dǎo)效率邊際改善，信用收縮局面有所緩解。同時(shí)，穩(wěn)健貨幣政策是一個(gè)內(nèi)容非常豐富的政策取向，也取得了積極的成效，以適度的貨幣增長支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展。當(dāng)然，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)鍵是進(jìn)行金融體系的改革。在信用貨幣制度條件下，貨幣創(chuàng)造的主題是商業(yè)銀行，所以商業(yè)銀行要注意實(shí)施措施提高商業(yè)銀行的運(yùn)營效率。
證監(jiān)會(huì)的副主席閻慶民在該論壇上表示，促進(jìn)金融監(jiān)管體制增效是推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要保障，優(yōu)化金融市場體系結(jié)構(gòu)是推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)，加快金融機(jī)構(gòu)改革是推進(jìn)金融工作改革的重要抓手，提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量和可獲得性，是推進(jìn)金融供給側(cè)改革的重要內(nèi)容。
從各位金融高官的表態(tài)來看，我國金融業(yè)開放不會(huì)停頓，更不會(huì)倒退，將在整體上保持金融行業(yè)的穩(wěn)定。這兩年我國面臨著比較復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，我們要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性和一定的動(dòng)力、定力，不要被一些外部的條件干擾，做好自己的事情。國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定了，市場穩(wěn)定了，自然在面對外部壓力時(shí)就會(huì)比較從容淡定，在面對美國的行業(yè)遏制時(shí)，我們也會(huì)有更多的主動(dòng)性。
現(xiàn)在市場還在調(diào)整的過程中，等待不確定性消除之后，我國資本市場將迎來進(jìn)一步上升的機(jī)會(huì)。下半年市場的上漲的空間依然存在，甚至有可能創(chuàng)出年內(nèi)的新高，所以建議投資者在當(dāng)前的位置保持信心和耐心，等待市場近期的調(diào)整。
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